Ahlatcı Yatırım 65,50 TL Hedef Fiyatlı Hisse Tavsiyesi 5 Kasım 2020

0
1

CCOLA 2020 3. Çeyrek Değerlendirmesi

Kapanış Fiyatı: 49,86 TL
Hedef Fiyatı: 65,50 TL

Coca Cola İçecek 3Ç20’de 630 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 857 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 556 milyon TL net kar açıklayan şirket net karını %54 oranında artırmış oldu. Satış gelirleri tarafında 3Ç19’daki 3.85 milyar TL’lik cirosunu 3Ç20’de %29 oranında artırarak 4.97 milyar TL ciro elde eden Coca Cola İçecek’in satış detaylarına baktığımızda, satış hacminin %82’sini oluşturan gazlı içecekler kategorisinde gösterilen güçlü performansın satış gelirlerini artıran ana unsur olduğu görülüyor.

Yurt içi satış hacmi, pandeminin olumsuz etkilerine rağmen yerinde tüketim kanallarının tekrardan açılmış olması ve etkin Pazar uygulamaları sayesinde 3Ç20’de yalnızca yıllık %4’luk daralma göstererek 170 milyon ünite kasa olarak gerçekleşti. Şirketin FVAÖK rakamı 3Ç20’de 3Ç19’a göre %65 oranında artarak 854 milyon TL’den 1.41 milyar TL’ye yükselirken FVAÖK marjı ise 620 baz puan artışla %28,39 oldu. (3Ç19 FVAÖK Marjı:%22,19) Nakit yönetiminde de başarılı bir performans gösteren Coca Cola İçecek, net nakit açığını bir önceki çeyreğe göre 1.09 milyar TL azaltarak 1.50 milyar TL’ye indirirken şirketin net yabancı para pozisyon açığını da hem bir önceki çeyreğe hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre azalarak 396 milyon TL oldu. (Net Yabancı Para Pozisyonu 2Ç20: -1.02 Milyar TL; 3Ç19: -1.85 Milyar TL)

Operasyonel taraftaki güçlü yönetim ile şirketin yıllık bazda net borcu %39 oranında azalarak 1.55 milyar TL olurken net borç/FVAÖK rasyosu da 0,88’e geriledi. (Net Borç/FVAÖK 2Ç20: 1,09x; 3Ç19: 1,16x) 9.77x 2021T F/K ve 5.26x 2020T FD/FVAÖK çarpanları ile yurtiçi ve yurtdışı benzerleriyle karşılaştırdığımızda CCOLA payları için 12 aylık periyotta 65.50 TL hedef fiyat öngörüyoruz.

Kaynak: Ahlatcı Yatırım

Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

CEVAP VER

Please enter your comment!
Please enter your name here